Onzekere gasmarkt door lage opslagniveaus

De aanhoudende geopolitieke spanningen, met name het conflict tussen Rusland en Oekraïne, hebben de gasprijzen aanzienlijk beïnvloed. De voortdurende onzekerheid over mogelijke vredesgesprekken heeft bijgedragen aan een volatiele marktomgeving.

Daarnaast speelt het weer een cruciale rol in de gasvraag. In de tweede helft van maart waren de temperaturen milder dan verwacht, wat de verwarmingsvraag verlaagde en resulteerde in een lager gasverbruik. Daarnaast werd een toename in de opwekking van zon- en windenergie voorspeld, wat de vraag naar gas verder verzwakte. Gezien de lage opslagniveaus maken handelaren zich zorgen over de flexibiliteit van de gasmarkt voor de komende zomer. Deze onzekerheid zorgt voor verhoogde volatiliteit in de prijsverschillen tussen de korte termijn- en lange termijncontracten.

Europese gasvoorraden
De gasopslag in Europa, specifiek in Nederland, verkeert momenteel in een uitdagende situatie. De opslagniveaus liggen lager dan normaal, wat zorgen oproept over de capaciteit om aan de verwachte zomervraag te voldoen. Waar de Nederlandse voorraden twee weken geleden nog voor 22% gevuld waren, zijn ze momenteel voor circa 21% gevuld. Naar verwachting zullen de Nederlandse gasvoorraden eind april voor 36% gevuld zijn, wat een stuk lager is van vorig jaar. Dit is weliswaar een lager percentage dan gewenst, maar het komt overeen met de Nederlandse opslagvereiste van minimaal 32% op 1 mei 2025.

De recente ontwikkelingen rondom het onderhoud van Noorse gasinstallaties hebben aanzienlijke effecten gehad op de gasexporten naar Europa en de prijsverwachtingen. Het onderhoudsschema heeft belangrijke wijzigingen ondergaan, met name bij de Hammerfest LNG-fabriek, en zal de gasmarkt de komende maanden beïnvloeden.
 
Het onderhoud bij de Hammerfest LNG-fabriek, oorspronkelijk gepland van 22 april tot 10 juli, is met negen dagen verlengd en zal nu tot 19 juli duren. Dit verlengde onderhoud zal de Noorse gasexporten naar Europa doen afnemen. Van 2 tot 6 april wordt de capaciteitsbeperking naar verwachting ongeveer 82,4 miljoen m3 per dag, door doorlopend onderhoud van de Nyhamna gasfabriek.
 
De Noorse gasproductie zal naar verwachting afnemen van maart tot juni, met een geleidelijke stijging in juli en augustus. Dit patroon suggereert dat hoewel het tweede kwartaal mogelijk een lagere beschikbaarheid kent, het derde kwartaal een herstel in productie kan laten zien, wat de inspanningen voor het aanvullen van de zomeropslagen zal ondersteunen. Mogelijke verdere wijzigingen of verleningen van het onderhoud kunnen aanzienlijke prijsbewegingen veroorzaken, vooral nu de zomer nadert en het aanvullen van de gasopslagen cruciaal wordt.

Emissierechten
De prijzen voor de emissierechten kenden de afgelopen weken aanzienlijke prijsschommelingen. Het leidende december 2025 EUA-contract werd op 31 maart verhandeld voor ongeveer 67 €/ton, nadat het eerder door de ondersteuning drempel van 70 €/ton brak. De markt heeft de afgelopen weken een bearish sentiment gekend, vooral door weersomstandigheden en regelgevende aankondigingen. Als de temperaturen in Europa kouder worden of er verstoringen in de energievoorziening optrekken, kan de prijs van emissierechten onder druk omhoog gaan. Daarentegen kan aanhoudend mild weer de prijs onderdrukt houden.

Elektriciteit
Ook de elektriciteitsmarkt heeft de afgelopen weken fluctuaties gekend, voornamelijk veroorzaakt door weersomstandigheden, productie van hernieuwbare energie en onderhoudsactiviteiten. De mildere temperaturen in Nederland hebben de verwarming vraag verminderd, wat heeft geleid tot lagere elektriciteitsprijzen. De weersvoorspellingen geven aan dat de temperaturen boven het seizoengemiddelde blijven, wat de vraag verder zal verlagen. Tevens is er een aanzienlijke toename in zonne-energieproductie, wat heeft bijgedragen aan de dalende druk op de elektriciteitsprijzen.De verwachting is dat de zonne-energieproductie in de komende dagen nog hoog zal blijven, wat de marktdynamiek verder kan beïnvloeden. De lagere gasprijzen in Nederland hebben ook bijgedragen aan de bearish stemming op de elektriciteitsmarkt.

De gunstige weersomstandigheden hebben ook voor een neerwaartse trend gezorgd bij de EPEX spot prijzen in Nederland. Zo was de gemiddelde piekload op 26 maart 80 €/MWh, waar deze op 2 april 18€/MWh bedroeg. De baseload handelde op 26 maart voor 95 €/MWh waar deze op 2 april handelde voor 51 €/MWh. Tot en met 3 april zijn er momenteel 67 uren met negatieve EPEX prijzen. De bovenstaande prijsbewegingen zijn tevens zichtbaar bij de WKK-kosten op korte termijn. Deze prijzen fluctueren in gelijke richting als de prijzen voor gas, elektriciteit en emissierechten.

Vooruitblik
De komende weken blijven naar verwachting zonnig en droog. Gecombineerd met mildere temperaturen zullen naar verwachting de vraag naar gas voor verwarming verder doen verlagen. De voorspelde toename in zon- en winenergie zal de vraag naar gas verder verzwakken. Echter, de lage opslagniveaus blijven een punt van zorgen voor handelaren. Wat kan resulteren in hoge volatiliteit in de prijsverschillen tussen korte en lang termijn contracten.  

Bron: